疫情结束，民营和外资将迎宽松时期？

12月26日，随着《关于对新型冠状病毒感染实施乙类乙管的总体方案》发布，执行了近三年的新冠乙类甲管将降至乙类乙管：明年1月8日起，对新冠感染者不再实行隔离措施、不再判定密切接触者，不再划定高低风险区，检测策略调整为愿检尽检，取消入境集中隔离。

三年的新冠疫情，正式宣布结束，大家都把工作的重心放回了经济建设。20大报告原话：坚持深化改革开放，坚持发扬斗争精神。即坚持改革开放应对战略机遇，坚持斗争精神来应对风险挑战是未来的基本国策。

2022年底，中央经济工作会议也再次强调，

所以，从20大报告到中央经济工作会议，这些用语都新班子给市场注入活力？

过去三年受制于疫情防控，整体环境似乎没有那么市场导向。但20大之后，疫情慢慢接近尾声，新班子定下来，这就开始重启2019年被中断的历史任务，也就是重新强调改革开放。

20大之后，我们观察本届最高层新团队的履历有两个显著特征：

另外，从地方基层干上来，当过地方主政官员也很重要。因为长期工作在第一线，他们理解政策执行中会有变形和走形，也懂纸面文件和落地政策之间的弹性空间，也更容易站在地方角度思考问题。

所以，接下来的政策，在经济层面，

所以，对于民营企业家来说，到2023年二季度后，日子应该有较大起色，而且会迎来一个较长的宽松期，是一个可以干事儿的时期。

2023年经济的基调是恢复，这个应该都没有疑问。影响经济增速的无非就是消费、投资（基建、房地产和制造业）和出口。

先来看出口，

再说消费，消费的分歧比较大，乐观的预计能有10%以上的增速，悲观的觉得也就是4%左右。但是不管怎么样，没有了疫情管控，商场超市、旅游出行，总是要恢复一些的，而且根据海外经验，需求还可能比较旺盛。

消费毕竟是收入的函数。管控放开只会释放出部分因为管控而不能进行的消费，但消费要持续恢复必须有收入反弹做支撑，而收入如果没有强力政策支持的话，很难有较大起色。

但海外的发展轨迹不太能直接套用于中国，

投资方面，关键就看房地产了，暂时看2023房地产市场应该是相对乐观的。

所以，2023年经济基本面是恢复，但自然恢复的难度可能被低估。通胀会上行吗？

如果2023年二季度之后的政策给力，需求上来会比较快，而供给要调整到位会相对滞后。比如说，已经回乡的劳动力要重新出来务工，投资要到位，这都需要时间。

但如果政策面太害怕通胀风险，政策忍不住刹车了，那就怎么也到不了潜在产出水平以上去了。而且政策一旦收缩，资本市场很容易出现剧烈下跌。这就是2023年投资并不好做的原因之一，择时变成了一件非常困难的事情。

因此，2023年下半年对政策的考验比较大，通胀上行可能约束政策空间。

从国际情况看，2023年美国经济是向下的，而且2022年美元涨得太多，有下调压力。

综合起来，按照现在6.9的汇率水平看，2023年中间不好的时候汇率可能再跌一点，

这里顺带提及一下对于美国2023年的经济预测。

如今的世界经济，已经从全球化走向了岛链化。岛上各自为政，中国经济和资本市场主要依靠内循环。很明显，2023年国内需求才是关键。中美经济周期现在完全不同频，所以即使美国衰退，对我们的影响也在可控范围内。

新冠从乙类甲管降至乙类乙管，宣告3年疫情结束。我们今天预测了2023年的经济形势，预计明年新班子上任后，施政的方针政策会更市场化和开放，民营经济和外资都会迎来一个相对宽松的时期。但2023年经济增速要到保5争6的话，胜负手主要在新班子和房地产，需要一些超预期的、实际的政策支持。市场在明年下半年可能有通胀风险，美国可能会出现短暂衰退，人民币兑美元汇率预计会在6.7至6.8之间震荡。